Статьи Как команде строитьсяРаботодатели вживляют чипы сотрудникамAgile в личной жизниСети набираются опта «Магнит» хочет стать крупным дистрибутором Задачи тревел-менеджера… под силу роботу?8 основных маркетинговых трендов, которые будут главенствовать в 2017 годуСтатья является переводом одноименной статьи, написанной автором Дипом Пателем для известного англоязычного журнала «Entrepreneur» Нужно стараться делать шедеврыО том, почему для девелопера жилец первичен, а дом вторичен Интервью Лента новостей Более 60 женщин планируют подать в суд на Google из-за завышенных зарплат у мужчинМировой финал Global Management Challenge 2019 пройдет в России«Мегафон» станет единственным владельцем «Евросети»Магазин игрушек Disney появится в России осенью 2017 годаВ Castorama придумали интерактивные обои, рассказывающие детям сказки |
|||||||
Нужна макроэкономическая средаЕвгений Гавриленков Источник: Финансовая газета добавлено: 16-12-2013
просмотров: 3330 Интервью "Финансовой газете" Евгения Гавриленкова, управляющего директора ИК "Тройка Диалог"
Вы говорили о непростой ситуации на мировых рынках. Своевременно ли в этих условиях говорить о создании МФЦ в России? Первое. Для того чтобы Москва могла стать финансовым центром, нужно создать соответствующую инфраструктуру: например, должны быть нормальные правила въезда/выезда в/из страны, ввода и вывода капиталов и так далее — я сейчас не буду вдаваться в детали, так как об этом много говорилось. Второе — сам город должен стать удобным для проживания: это технологии, городская инфраструктура, создание которых тоже должно занять Наконец, совершенно необходимым условием для того, чтобы финансовый центр появился, является макроэкономическая среда. А макроэкономическая среда — это наличие валюты, удобной для инвесторов. А удобная валюта — это низкие учетные ставки, низкая инфляция, и главное — все это в течение длительного времени, чтобы инвесторы привыкли к таким условиям и поверили, что эта валюта всегда будет существовать при низкой инфляции и низких ставках. Финансовый центр невозможен до тех пор, пока в стране нет глубокого облигационного рынка, рынка государственных облигаций. Которого у нас пока нет. Потому что, Сколько времени потребуется на создание такой макроэкономической среды? В том числе сколько времени должна сохраняться низкая инфляция? Нужны годы. Люди должны привыкнуть к тому, что инфляция низкая. У нас только последние полгода финансовая система живет в ситуации положительных депозитных ставок — когда они обгоняют инфляцию. Но те усилия, которые будут эти годы прилагаться для создания макроэкономической среды, инфраструктуры и прочего, будут востребованы даже вне зависимости связи с финансовым центром. Какова с этой точки зрения роль ФСФР? В последнее время участились жалобы на то, что ее действия, в отличие от действий ЦБ, не так активны. Это уже другая тема, связанная с тем, что у нас транзакционные издержки на фондовом рынке гораздо выше. Почему на западные рынки идут? Да потому, что там привлекательнее условия, быстрее регистрация. Эта наша беда, но связана она больше не с действием регулятора, а с меньшей глубиной рынка. Западные рынки гораздо более емкие, поэтому на них работать проще, быстрее, дешевле. По поводу глубины рынка: как Вы относитесь к утверждению о том, что пока мы не создадим широкий слой собственных инвесторов, в том числе мелких, к нам не придут иностранные? Это по определению так. Не то, что иностранные инвесторы не придут — они приходили, но это все краткосрочные спекулянты, которые уходят при первых неблагоприятных признаках. Но широкого слоя внутренних инвесторов не будет до тех пор, пока не будет создана та самая макроэкономическая среда. Потому что до тех пор, пока ставки отрицательные, никто не будет инвестировать в российский рынок. Во всяком случае, если говорить не о спекулятивных, а о консервативных долгосрочных инвесторах, без которых глубокого рынка не будет. Популярные статьи по теме:
↑ Наверх |
Контакты
ЧОУ "Институт проблем предпринимательства"
190005, Санкт-Петербург,
ул. Егорова, д. 23а Поиск
|